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印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)低于预期的选举胜利引发了恐慌债券投资者的担忧但民粹主义抬头。选举结果震惊了交易员，导致印度资产遭到抛售。
印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)的选举胜利小于预期，这引发了债券投资者的担忧 关于更大的民粹主义。
财政纪律一直是莫迪执政十年的标志，许多投资者预计他将赢得绝对多数席位，以减少预算赤字，并进一步削减政府在下一个预算中借款。
周二，选举结果震惊了交易员，导致印度资产遭到抛售。股市经历了四年来最糟糕的一天，债券收益率创下去年10月以来的最大涨幅，卢比汇率徘徊在历史低点附近。印度工业信贷投资银行保诚资产管理公司在一份报告中称，由于选举结果出炉后可能出现民粹主义预算，该公司结束了对10年期政府公债的战术风险敞口。
结果显示，莫迪的印度人民党(Bharatiya Janata Party)将无法获得多数席位，需要其选前盟友来组建政府。该联盟距离大多数出口民调给出的350个席位还差得很远。
信托共同基金(Trust Mutual Fund)首席执行官桑迪普•巴格拉(Sandeep Bagla)表示:“人们担心，可能会采取更多的民粹主义措施，可能会增加支出，财政整顿可能面临压力——因此，所有这些担忧都在加剧。”
未来几个月，莫迪将面临包括马哈拉施特拉邦、哈里亚纳邦和德里在内的一系列关键邦选举。
在选举期间，强劲的收入和支出放缓导致政府拥有大量现金缓冲。此外，来自央行的250亿美元的丰厚股息，几乎是市场预期的两倍，这让人们希望新政府可能会使用部分收益来进一步削减今年14.1万亿卢比(1690亿美元)的债券借款计划。
政府已经在本季度减少了6000亿卢比的短期借款，而且削减预算借款的预期也在不断增长。该公司还宣布了一系列债券回购计划，以利用其现金头寸。
基准国债收益率曾跌至7%以下，跌至两年多低点，周二才回升至该水平上方。印度的强劲增长，以及在被纳入摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)旗舰新兴市场债券指数之前的资金流入，帮助支撑了市场。根据ICICI Prudential的说法，收益率不太可能进一步下跌。
在选举动荡的背景下，投资者也在为印度央行周五的利率决定做准备，预计该行将维持利率不变。
莫迪现在需要获得他的全国民主联盟中两名关键成员的支持，这两名成员控制着大约30个席位，足以扭转议会的权力平衡。这两个政党的领导人都有改变立场的历史，几个月前才加入莫迪的阵营，因此不清楚他们是会坚持支持莫迪还是支持反对派集团。
"债市将关注哪一党将组成新政府，以寻求下一步的暗示，因政府倾向于民粹主义措施，财政整顿可能会被置于次要地位，" Sundaram资产管理公司固定收益主管Sandeep Agarwal表示，"市场目前可能不希望反映出借贷削减的预期。"
瑞银经济学家Tanvee Gupta Jain在一份报告中写道，基本情况是印度政府将坚持中期财政整顿路线图，但带有民粹主义倾向。她表示，高于预期的政府股息转移将创造财政回旋余地，以增加民粹主义支出，以支持低收入阶层的消费，同时继续推动增加公共资本支出。
Emkay Global Financial Services Ltd.首席经济学家Madhavi Arora表示:“随着财政支出预期的重新调整，政府债券趋陡化的主题应该仍然有效。”
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